红周刊 特约 | 王琦浩

【资料图】

基金调研上市公司，未见得有多看好这些企业，只是希望能够通过企业基本面的了解，更多增强一些持股信心。本月，个股方面受到调研次数最多的是联影医疗、中矿资源和汇川技术。

今年以来，随着市场的升温，基金调研热情再次升温。统计显示，从5月初到5月24日，已经有464家机构积极参与上市公司调研活动。那么从这些被基金公司高频调研的个股和行业板块中，能发现未来市场的投资热点吗？或者对基民来说，可以买入重仓被调研公司或行业的基金吗？

我们首先来看一看，基金调研了哪些行业和股票。

重仓行业风向标有变

机械设备、医药生物、AI是被关注的重点

从五月调研频率比较高的数据统计来看，机械设备和医药生物是基金公司重点关注的对象，这两个申万一级行业分类里面的成分股被调研的次数都超过了200次。

机械设备行业获基金加仓明显，有210只基金将该行业列为第一大重仓，和去年四季度的152只有明显增加。但生物医药却有基金减仓迹象，虽然仍然有830只基金将该行业列为第一大重仓，但和去年四季度的930只相比却有100只的下降。

另外，仔细研究一下这个月基金公司被调研频次的行业分布，可以看出很多板块和个股都与人工智能息息相关。就拿调研频次出现比较高的申万一级行业板块来说，电子、计算机、通信、传媒都属于虚拟经济，人工智能的上下游。

受调研次数最多的公司

联影医疗、中矿资源、汇川技术难分伯仲

个股方面受到调研次数最多的是联影医疗、中矿资源和汇川技术。被调研的次数都超过了50次，分属医药生物、有色金属和机械设备行业。

首先是联影医疗。该公司是一家研发医学影像设备的医疗科技公司，五月份已经被调研了102次。公司属于医疗器械行业龙头，目前的市值已达1134亿元。由于其属于高端医疗器械定位，2023年一季度的毛利率仍高达50.26%，只是在目前动态市盈率有86倍的情况下，一季度利润同比增长率仅为7.68%。这家公司的股价今年以来已下跌22.75%，但仍显示有48只基金将该股买为前十大重仓，这或许是机构密集调研该股的原因。

中矿资源是一家以锂矿矿产勘探、开采为主营业务的公司，五月份被调研了62次。公司在细分行业为小金属的24家公司里市值规模排位第3。受碳酸锂价格大幅下跌影响，2023年第一季度毛利率虽然仍能维持高达71.66%，但盈利增速显著放缓到12%。该股票目前是61只基金的前十大重仓，和去年三季度的180只基金将该股买为前十大重仓相比有显著下滑。但该股今年以来仍上涨了15.81%，而且公司的估值低于行业平均水平，动态市盈率仅9.02倍。

汇川技术是国内最大的低压变频器与伺服系统供应商，我国工业自动化产品领军企业，目前市值1602亿，该公司五月份已经被调研了56次。和去年三季度相比，今年一季度末重仓该股的基金数由187只增长到了301只，但该公司2023年第一季度的盈利增速却出现明显下滑（同比仅4.15%），更值得警惕的是公司毛利率36.51%，市盈率和市净率分别高达36.69倍和7.84倍。

另外，个股方面，汇川技术、晶晨股份、瑞纳智能等股票也都涉及人工智能领域。

重仓高频调研板块不乏明星产品

近期回撤较大已是抄底好时机

产品第一大重仓行业为机械设备且规模最大的主动管理型基金是东方红启东三年持有混合。这只基金的第一大重仓股就是汇川技术，占基金净资产7.97%。该基金虽然规模较大，但是近年的业绩却一般，基金最大回撤41.36%，回撤发生在2021年2月10日至2022年4月26日。

产品第一大重仓是医药生物，且规模最大的基金是中欧医疗健康混合，该基金或许可称得上是近2年基民最悲惨的投资标的。

五月调研频率第三高的行业为电子，产品第一大重仓为该行业且规模最大的基金是蔡嵩松管理的诺安成长混合。这只基金波动较大，近三年最大跌幅达到了55%，历史上（2015年6月11日至2019年1月3日，历时三年半）最大回撤更是达71.26%。

富国中证红利指数增强A的第一大重仓行业是传媒。这只基金行业分布非常分散，即使一大重仓行业传媒，也只占了基金净值资产4.4%，基金前十大重仓股也只占18.63%。这只基金近年的净值曲线走得非常漂亮，近三年最大回撤18.55%，近三年累计收益44.26%，年化收益12.99%。

业绩低迷时要更努力

挖掘重仓基金或发现投资机会

观察这几家被调研的重仓，可以发现重仓这几只股票的基金很有意思。重仓联影医疗最多的主动管理型基金是中欧医疗健康混合A（003095），基金所持有股票市值占流通股比例3.26%，不过中欧医疗健康混合A最新市值594.87亿元，联影医疗甚至不在基金的前十大重仓股上。虽然该基金长期业绩很不错，不过医疗板块在2021年7月份的时候就开始调整，这只基金到现在净值也没有走出明显的上升通道。

重仓中矿资源最多的主动管理型基金是国投瑞银新能源混合A（007689），基金经理是施成，根据最新一季报，中矿资源在基金的权重股上排第四名。这只基金是一只以投资新能源为主题的混合型基金。产品近三年业绩很不错，近三年回报110.66%，年化27.77%。不过新能源板块也是从2021年9月开始下跌，这只基金近一年半的业绩相对比较难看。国投瑞银新能源混合A近一年亏损了21.13%，最大回撤发生在2021年9月15日至2022年4月6日，最大回撤高达50.11%。

汇川技术是创业板50指数的成分股，会有一些创业板50ETF持有这只股票。不过目前持有这只股票最多的基金是东方新能源汽车主题混合（400015），这只基金目前的规模为60亿元，基金经理李瑞从2017年12月15日开始接手这只基金。和国投瑞银新能源混合A一样，这只基金也是新能源主题，近三年总回报101.17%，年化回报26.24%。最近一年半的时间业绩比较难看。基金近一年亏损了20.87%，最大回撤发生在2021年9月15日至2023年4月25日，最大回撤达48.77%。我们可以发现，重仓这些被最多调研上市公司的基金，这两年业绩都挺不好看。

嘉实、博实、南方、鹏华等公司

本月调研次数最多

从这个月出来调研的次数来看，嘉实基金、博时基金、南方基金、鹏华基金、富国基金和华夏基金是这个月参加调研工作最勤奋的几家基金公司。基金公司的调研工作大多都由研究员完成，因此如果能看到基金经理亲自出来调研股票，可见其重视。

嘉实基金五月份已经参加调研130次，是这个月参加调研次数最多的基金公司。嘉实基金管理的主动权益类基金近三年回报8.39%，在138家基金公司里排第103名。

从公开数据显示嘉实基金参与调研最频繁的研究员是岳鹏飞，参与了四家公司的调研：思进智能、东方嘉盛、东方电热 和 博汇科技。没有看到有公开信息的基金经理出来做调研。

博时基金这个月参加调研100次。博时基金管理的主动权益类基金近三年回报1.84%，在138家基金公司里排第83名。

基金经理陈鹏扬这个月带着研究员调研了四家公司：史丹利、天融信、金宏气体和东方电热。陈鹏扬手上现在有31只在管产品，管理规模126.79亿。陈鹏扬的代表作是博时裕隆混合A(000652)，这只基金近五年总回报58.69%，年化11.02%。

南方基金五月份参加调研一共84次。南方基金近三年回报37.56%，管理的主动权益类基金在1724只基金里排第534名。

基金经理金岚枫调研了瑞纳智能和虹软科技。金岚枫在南方基金不算是特别顶流的基金经理，她2021年5月21日开始任职，手上只有一只南方金融混合基金，目前管理规模为21.59亿。但是金岚枫业绩还不错，南方金融混合基金近一年回报6.68%，在2690只基金里排第244名。

（文中观点仅代表作者个人，不代表《红周刊》立场，提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）

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