快狗打车，亏损何时休？

去年6月，快狗打车正式在港交所挂牌上市，成为“同城货运第一股”。

(相关资料图)

但空有光环加身，快狗打车上市前后的日子都并不好过。

日前，快狗打车发布2022年业绩盈警，预计公司实现收入约6.96亿-7.96亿元，而2021年的收入则约为6.61亿元。

虽然营收有所上升，但亏损却在扩大。2022年公司权益持有人应占亏损约11.69亿-13.26亿元，而2021年的公司权益持有人应占亏损则约8.73亿元，亏损同比扩大33.91%-51.89%。

但值得注意的是，根据快狗打车2022财年上半年财报，快狗打车上半年亏损10.4亿，这意味着快狗打车下半年亏损为1.29亿-2.86亿。有亏损收窄的趋势，或许是难得的好消息。

快狗打车招股书显示，公司2018年-2021年的营收分别为4.53亿、5.48亿、5.30亿、7.73亿。

而这四年的亏损分别为10.71亿、1.84亿、6.58亿和8.73亿元，合计亏损达到27.86亿元。再加上去年的亏损额，快狗打车五年亏损已经近40亿元。

亏损不断扩大，但快狗打车的同城物流业务却依然处于初期阶段，在招股书中，快狗打车也坦言道，考虑到业务投资计划，公司预计至少三年内仍将继续产生亏损。

短期内看不到盈利回报，快狗打车的表现反映在二级市场就是“上市即巅峰”：快狗打车发行价为21.50港元/股，但截至2023年3月6日收盘，其股价仅为3港元，市值蒸发超过八成。

还在继续的烧钱补贴大战

随着国内快递行业的不断发展，同城货运这一细分领域在这几年迅速崛起。

相关数据显示，国内同城物流市场产业规模预计在2026年达到23000亿元左右，2022年到2026年的年复合增长率为11.3%。

同城货运市场前景广阔，竞争也十分激烈。

2014年同城货运刚兴起的时候，就曾开启过“百团大战”，当赛道上只剩下货拉拉和快狗打车两个大玩家的时候，滴滴货运等巨头又杀入战局当中。

虽然回顾互联网的发展史，从共享单车到生鲜电商的经验教训，已经证明烧钱换增长的模式并不可靠，但为了在前期抢占先机，夺得更多市场份额，同城货运行业还是不可避免地走向了烧钱换规模的道路。

滴滴货运在刚上线时，就开启了大手笔的补贴，司机端最高补贴金额达到450元，用户端也推出了新人首单29.99元等活动，并打出低至一分钱的口号。

为了留住司机和用户，货拉拉和快狗打车也加入这场补贴大战：货拉拉开启了拉货福利月活动，补贴总金额高达5亿元；快狗打车则开启全程爆单奖励，每单补贴20元，上不封顶。

快狗打车连年亏损的重要原因，就在于其高昂的营销投入。

2018年-2021年，快狗打车四年合计亏损27.86亿元，而花在销售和营销方面的费用，达到了13.4亿。

但是高额的投入没有带来相应的回报，快狗打车托运人平均月活跃用户数从2018年的86.9万下降至2021年的59.4万；活跃司机数也降至21.35万名。

（图源：香港财华社）

价格战的弊端之一就是吸引来的用户缺乏品牌忠诚度，在平台缺少差异化优势的情况下，哪里更便宜，用户就涌向哪里。司机也同理，一个司机本来就同时入驻多个平台，自然哪里更赚钱就去哪个平台。

而在激烈的竞争中，货拉拉依然以绝对的优势占据了市场第一的份额，原本处于行业第二的快狗打车，却在2021年被滴滴货运超越，滑到了第三的位置。

但是开弓已然没有回头箭，为了争取更多资金，快狗打车选择敲钟上市，“此次借助上市主要来补充资金，以增加用户补贴和广告投放；寻求战略合作、投资和收购，及技术研发和日常运营等。”

快狗打车的难题还不止于此，快狗打车起步时选择率先发力B端，以此获得稳定的收入。到现在为止，快狗打车的营收大头也主要是企业服务，即通过给B端客户提供物流服务从而赚取运费收入。

然而，随着外部条件的变化，快狗打车的大客户不断流失，共享单车之后,快狗打车也还未找到新的企业客户来支撑自己的营收。

而在更大众化的C端市场，货拉拉在前期的用户积累中已经培养了“拉货=货拉拉”的认知，滴滴货运本身拥有庞大C端用户基础，相对来说，快狗打车的存在感并不高。

今年2月，快狗打车高调官宣入驻腾讯出行服务，成为首家进驻的同城货运服务企业，想要借助微信的流量加持，解决C端用户不足的难题。

总之，同城货运的发展前景有着很强的确定性，但企业没有盈利之前，一切都是空谈。

烧钱补贴不是长久之道，快狗打车们更需要做的是精细化运营，开拓更多的增量市场，以此解决盈利难的困境。

同城货运的终局还远未到来

老玩家们的竞争还在胶着，但依然有新的巨头涌入，试图分食同城货运的大蛋糕。

比如美团在2021年测试了货运物流业务“卓鹿”，致力于打造国内领先的互联网货运平台；数字货运巨头满帮集团收购省省回头车，升级为全新品牌运满满进军同城货运市场……

新玩家不断涌入，而在自身的亏损困境之下，同城货源头部平台们也做出改变，试图寻找新的增量市场。

其中，出海就成为了快狗打车、货拉拉等平台的共同选择。

2017年，58速运（快狗打车前身）和东南亚地区同城速运平台GOGOVAN合并，成立了快狗打车。

目前，快狗打车经营着两个线上同城物流平台，一个以内地市场为主的“快狗打车”，另一个则是以香港和海外市场为主的 “GOGOX”。

数据显示，不同于中国内地3.2%的市场份额，快狗打车在香港的市场份额高达50.9%，海外业务收入占比自2018年的约20%，已经增长到2021年的31%。

与此同时，货拉拉也从2014年开始相继出海东南亚、南美洲等市场，已经涉足9个国家和地区的多个城市。

泰国分公司实现盈利、越南的收入同比增长翻倍，货拉拉快速拓展着海外业务。

除此之外，头部平台们也基于自身的条件，选择了不同的业务拓展方向。

2月份时，货拉拉打破边界，宣布将推出同城门到门跑腿服务——货拉拉跑腿，并在近日开放了跑腿骑手注册。

而快狗打车则是选择押注新能源和发力下沉市场，计划将快狗打车建成100%是新能源货车的货运平台，并且计划到2025年在国内另外90多个低线城市提供服务。

要想跨过亏损泥沼走向盈利，除了拓展新业务外，快狗打车们最需要做的，还是要服务好平台的司机和用户，只有这样，才有实现长期价值的可能性。

作者 | 李迎

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